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注册基金投资公司(股权投资基金GP注册资本要求

日期:2021-03-22 12:59 / 阅读量:

  1个。 股权投资基金公司注册资本:亿元; 股权投资基金管理公司注册资本:3000万。

  2。 在中国,通常将私募股权(1)的版本称为“ PE”)。 从投资方式的角度来看,根据国外相关研究机构的定义,是指私人公司,即非上市公司。在股权投资中,交易的执行中考虑了未来退出机制,即通过上市,并购或管理层回购,以盈利方式出售股票。少数私募股权基金投资于上市公司的股权(例如下文将提到的PIPE)。此外,一些私募股权投资(例如夹层投资)也采用基于债务的投资方法。

  有限合伙人(LP)指基金的提供者,普通合伙人(GP)指与有限合伙人组合的基金经理。自20世纪以来,风险投资采用的主要组织形式是有限合伙制(LP),通常以基金形式存在。投资者应在出资额范围内对合伙债务承担有限责任,基金管理人应将基金作为普通合伙人管理,并对合伙债务承担无限责任。这不仅可以减少投资者的风险,而且可以鼓励基金管理人勤奋谨慎地为基金的升值服务。。有限合伙基金和基金管理公司的合伙人分为有限合伙人(LP)和普通合伙人(GP)。简而言之,有限合伙人是真实的投资者,但不负责特定的业务; 只有其中的普通合伙人有权管理和决定合伙事务,负责领导团队的运作,并对合伙债务承担无限责任。LP-GP关系是有限合伙制的核心。高质量的GP和LP关系为GP提供了长期稳定的资金来源,使GP可以专注于项目投资和管理。由于LP和GP之间的信息不对称,处理LP和GP之间的关系已成为许多基金运营的巨大负担。私募股权投资中GP和LP需要注意并清除的十个重点1。GP的投资比例LP愿意看到GP提出有意义的投资比例,以寻求LP和GP之间利益一致性的保证。。一般而言,全科医生的投资比例通常在1%的范围内,这通常取决于全科医生的财务状况和有限合伙人的意愿。。GP也可以选择使用非现金出资方式,主要方法包括:放弃部分管理费或收益分成以抵消GP的出资额。2。收益分享GP通常可以获得部分资金回报。

  通过基金收益分成向GP支付的报酬似乎有助于确保GP和LP的目标保持一致,即最大限度地提高基金投资的回报率。计算收入份额的基础是基金的收益。GP必须首先偿还所有LP的出资额和商定的回报率(如果有的话,通常为每年6%?10%)。只有这样,才能参与共享的其余部分。股份比例通常为20%,但是一些成功连续管理多个基金的普通合伙人可能会获得更高的股份比例。近年来,为了奖励GP,并使他们的利益与LP更加一致,国际上越来越多地采用25%或30%的股份,特别是对于超出约定的回报率的部分。3。管理费管理费通常用作GP资金的运营和管理费用(包括工资,办公费用,项目开发,运输,接待等)。。),而不是GP的主要薪酬方式。对于超大型基金,普通合伙人将面临降低管理费的压力,以使普通合伙人的利益与有限合伙人的投资回报目标保持一致。还有一些创新的管理费用方法:降低管理费用的比例,以换取增加收入共享的比例; 随着基金投资的逐步减少管理费的比例; 对领先的有限合伙人收取较低比例的管理费。某些全科医生在首次设立该基金时,甚至会根据成本预算申请管理费。一般来说,年度管理费为基金承诺资金的2%,承诺期结束后(通常为4-5年),将减至承诺金额的2%; 或在投资期内,是承诺资金的2%。期限结束后(通常为4-5年),当基金清算时,它将逐渐减少到已承诺资金的1%。

  4。收入挂钩,因为收入分配基于投资项目的退出,所以大多数合伙协议都具有收入挂钩条款或质押条款,以确保GP的收入分配不会超过商定的收入分享标准。收入挂钩或质押条款要求GP返还其已收到的一部分收入,以防止GP在后续投资项目执行不佳时获得超过约定比例的收益。。由于基金的封闭期通常为8-10年,因此GP不能等到基金清算后再分配收入,这是不可接受的。因此,通常每年进行一次收入修订,或者每个项目都进行收入修订。。5。基金规模尽管大多数普通合伙人可能认为最好筹集尽可能多的资金,但对他们而言,重要的是要考虑在基金的投资期内可以合理有效地投资多少资金。。因为基金的表现将决定GP筹集后续资金的能力以及成功的可能性,所以GP投资时,投资不要太快或单个项目投资因压力太大而不能投资。。确定筹款文件的最小和最大规模,以确保筹款过程的灵活性。同时,请记住,由于需要预留一部分资金用于已投资项目的额外投资,以及其他原因,该资金通常不会筹集已承诺资金的100%。基金通常对每个有限合伙人都有最低投资要求,但是由于战略或其他原因,通用合伙人可能希望通过降低最低投资阈值来引入“特殊投资者”。6。当项目的融资额超过单个项目的基金投资规模限制时,联合投资机会有限合伙通常要求联合投资机会。授予LP共同投资权时,GP可以采用严格的规定或灵活的控制方法。

  GP或GP中的个人也可以获得联合投资的权利,但不允许对所有项目进行联合投资。这使联合投资者可以以联合投资的名义参与最佳项目的投资并获得最多的投资。好水果。通常,在进行联合投资时,LP不会支付这部分收益分成和管理费,但有时并不一定,他们可能需要支付交易费。。7。有限合伙人的责任为了维持其有限责任,通常不允许有限合伙人参与有限合伙基金的业务。。当然,不同的地方有不同的法律法规。有些地方允许有限合伙人参与基金业务。这是谨慎的做法,以免影响其有限责任状态。因此,大多数有限合伙人对基金业务的参与非常有限。但是,一个基金通常设有一个咨询委员会。成员由LP代表组成。他们的作用是就某些事情(在某些情况下为认可)提出意见,例如对拟议投资项目的评估,估值,利益冲突问题以及针对违约的补救措施。不会参与项目投资和处置等决策事项。8。投资限制一些基金会选择只专注于某些特定行业或领域的项目。通常,为了避免GP发现非常好的项目,投资限制是更宽容的,而不是强制性的,但是在预定的投资限制之外,GP必须执行非常繁琐的过程才能获得LP的批准。可以同意,在适当情况下,咨询委员会有权同意GP豁免投资限制。投资限制可能包括:投资限制主要是指基金会的批准。

  基金的性质和规模规定了该基金不能或不应从事的投资项目或行为,例如:避免使用银行贷款参与投资,避免产生应税收入的无关业务,不从事房地产投资,避免投资其他资金,对上市公司的投资限制,对投资收益的再投资限制(例如最高投资承诺总额的120%),对项目投资中股权比例的要求,对投资比例的限制单个项目占总资金的限制,以及该项目的地域限制,后续资金限制(由前一个资金投资的项目的追加投资等)。9。LP违反合同的责任。大多数资金都有出资要求条款。一定的出资请求将要求LP在收到出资请求后的一定时间内提供较小比例的承诺资金,直到所有出资完成为止。通常,许多有限合伙人会注意如果他们承诺捐款但在收到资金请求后未能兑现,将会发生什么情况。。通常可以通过要求有限合伙人提供托管资金来解决此问题,尤其是那些承诺投资少量的有限合伙人。在某些情况下,可能还需要担保和其他信贷支持手段。通常有一些更严格的条款来处理违约的有限合伙人,例如没收其部分或全部基金权利,迫使他们以折价将其基金权利转让给履行其出资义务的其他有限合伙人,没收部分股份。或所有合伙收入等。10。关键人物条款和继承问题GP的能力和经验通常是LP决定是否投资基金的最重要因素。因此,有限合伙人通常要求中止条款与关键人员的管理或辞职有关。这些条款要求GP在大多数或大多数LP认可新经理之前禁止GP提出新的资金要求; 更重要的是,当多数或多数有限合伙人要求时,它们要求中止资金。

  关键人物停职条款通常基于已商定的其他暂停条款(如果有)。筹集后续资金的时间通常需要进行谈判,因为GP希望在投资现有资金后尽快筹集新资金,而LP希望确保GP可以继续在当前资金上花费足够的时间和精力。。一般来说,在筹集新资金之前,普通合伙人必须已经投资了一定比例的已承诺资金(75%或以上)。同时,必须同意,在随后的资金筹集和运营之后,将使用GP作为当前资金时间标准。另外,当同一GP管理两个基金时,在同一公司,同一领域进行投资时,存在利益冲突和机会分配等问题。。解决这些问题可能需要咨询委员会的批准。。